全部品牌注入上市公司

    三全凌汤圆，味美香甜甜。可以说，三全食品就是陈泽民家族，陈泽民家族就是三全食品。

    1992年，陈泽民放弃医院副院长身份下海，经营16年终成今天的国内行业翘楚。截至目前，三全食品是国内速冻米面食品行业的市场第一品牌，不仅是中国第一颗速冻饺子、第一只速冻粽子的发明者，也是行业标准的缔造者；根据招股说明书，三全食品是在速冻米面行业内唯一一家既拥有“中国驰名商标”又拥有“中国名牌产品”的企业，主持了国家速冻汤圆、速冻水饺行业标准制定；2004年至2007年，三全食品市场占有率连续四年排名行业第一，目前已达到24.02%，领先于国内的思念食品、港台品牌龙凤及湾仔码头。

    在控制人关系图中，理财周报记者发现，陈泽民家族除三全食品外，仅仅通过家族中2位女性成员、离岸公司投资了两家实体，其一为河南涉农，主营贷款担保、融资担保业务，贾岭达与张玲分别持有80%、20%比例；其二郑州极地，经营冷冻饮品，由苏比尔诗玛特持有30%股权。与国内的多数民营企业家族广泛经营房地产等显著不同，陈泽民、陈南、陈希父子未担任其他公司的相关职务，未见其他投资实体，似乎刻意地在塑造陈泽民父子集中精力、全心经营三全食品的形象。

    标准民营家族财技操控术

    三全食品由陈泽民一手创立，是彻头彻尾的民营企业。从其公司规模扩充中，理财周报清楚地发现了一条标准意义的民营企业家族财富路线，从最初的私营合伙企业转变为有限责任公司，继而整体变更股份公司，转而引入外资股东参股，完成上市。

    参照招股说明书，三全食品实际控制人陈泽民家族共6位自然人，包括陈泽民本人、妻子贾岭达、妻弟贾勇达，长子陈南、次子陈希、长媳张玲。其中除张玲外，5人分别担任公司的董事、监事及高管工作，张玲则作为实际出资人隐身在三全食品三家外资股东背后。发行后，陈泽民、贾岭达、陈南、陈希、贾勇达直接持有上市公司36.65%，贾岭达及张玲通过三家外资公司间接持有28.86%股权。

    实事求是地说，妻弟贾勇达仅仅是个陪衬，曾为公司发起人，多年担任公司普通职员，目前任公司监事会主席；扣除贾勇达所持有的0.46%股权，发行前陈泽民一家五口通过直接、间接方式合计持有本公司98.77%的股权，并占据重要管理职务及董事会席位；发行后，陈泽民一家五口累计持有73.95%股份。

    在家族继承人股权分配上，陈泽民颇有见地。如果忽略长媳张玲在外资股东中持有的权益，陈泽民对两个儿子非常公平。与三金药业的邹节明家族相似，陈泽民两个儿子陈南、陈希在上市公司中持有对等股份，均为发行后10.58%，在公司的职务相差不大，分别为总经理、副总经理，同时兼任董事。

    审视三全食品的三家外资股东，会有更有趣发现。排除战略投资人因素，多数民营企业通常设立离岸公司进行外资参股。通过设立离岸公司，民营企业家族除了享受外资税收优惠进行合法避税外，也试图将财富部分转移至境外，以获取心理及战略财富安全，三全食品似乎是个现成的样板。

     2003年11月4日，经商务部批复，外资股东苏比尔诗玛特、长日投资和东逸亚洲分别以港元现汇对三全食品进行增资，发行前三家外资股东持股比例均为12.86%；发行后，三家外资股东持股比例均为9.62%。

    其中，苏比尔诗玛特注册地为英属维尔京群岛，贾岭达出资比例60%，张玲出资比例40%。长日投资注册地为中国香港，苏比尔诗玛特持股90%，东逸亚洲持股10%。而东逸亚洲注册地为中国香港，苏比尔诗玛特持股90%，长日投资持股10%。

    三家外资股东持有三全食品等同比例的股份，背后出资人是陈泽民夫人贾岭达和长媳张玲。这样的股权设计结构，不仅仅是解决了税收优惠的问题；更重要的是，如此的股权架构也便于未来可能发生的转让行为，特别考虑到两位家族继承人陈南、陈希将平等享受公司股权。

    外资入股后第二年，经郑州市国家税务总局批准，三全食品享受免征2004和2005年度企业所得税，减半征收2006至2008年度企业所得税的优惠政策。招股说明书显示，2004年、2005年、2006年和2007年1至6月，三全食品分别享受了1667.88万元、3367.60万元、3302.23万元和1930.49万元的税收优惠。